Доступные инсайды: обзор фондового рынка США (3-7/11)

И снова здравствуйте.

Первая неделя ноября для одних стала неприятным сюрпризом, для других — хорошей возможностью проехаться на шортах, а третьи загрузились на хороших объемах на потенциальных лоях.

В США продолжается шатдаун, который на уходящей неделе занял почетное первое место по продолжительности – уже 38 дней. При этом баталии в Сенате продолжаются: Bloomberg сообщил, что на этот раз республиканцы отвергли предложение демократов, которое могло бы привести к возобновлению финансирования госорганов. В любом случае, сам факт обсуждения предложений, тем более в выходные, считается началом процесса выхода из затянувшегося шатдауна.

Трамп продолжает концентрировать власть.

Верховный суд США по-прежнему размышляет над тем, чем является тарифная политика Трампа: нарушением законов или нет. Юристы Трампа доказывают, что тарифы – это больше санкции, чем налоги. Из этого следует, что Трамп всё делает законно: президент имеет право влиять на тарифную политику, если того требует международная обстановка. Оппоненты придерживаются противоположной точки зрения: «тарифы» Трампа — это все-таки налоги, а значит, он нарушает законы, т.к. президент не имеет права вмешиваться в налоговую политику.

Отметим также блокировку Сенатом резолюции, запрещающей Дональду Трампу атаковать Венесуэлу без одобрения Конгресса.

Из других новостей стоит выделить крупные сокращения работников в ведущих технологических корпорациях и торговых сетях и усиление проблем на рынке капитала — денег в системе все меньше, именно поэтому Пауэлл ранее говорил о скором возобновлении QE. В эту же копилку утроение баланса Минфина США до 1 триллиона — серьезный сигнал грядущего дефицита ликвидности.

В прошлом обзоре было указано, что в понедельник-вторник стоит ждать сильных движений. Эта история отработала на 100%. А идея о работе в диапазоне уже на позапрошлой неделе оказалась, мягко говоря, ошибочной. Но ситуация отмены сценария покупок была указана, как и потенциальные точки входа в шорт.

Зоны начального баланса ноября уже размечены, а значит, можно планировать торги на следующую неделю.

В прошлом обзоре я выделял зону 6825-6840, в которую ожидал заход хвостами. В понедельник очень плотно поработали в диапазоне 6883-6886 (можно взять шире, тогда нижняя граница будет 6876). Понедельник закрыли в пределах 6825-6840.

Почему там нельзя было покупать? Причина простая: рынок пришел туда уже после накопления ликвидности, причем в течение трех дней. Её копили в 6870-6905 (тоже показывал этот диапазон в прошлом обзоре). О покупках в таких схемах можно думать только после жесткого реверса на американской сессии или открытия рынка (RTH, с 8:30 в Чикаго) в зоне 6870-6886.

Во вторник продавили ниже – до 6750. В среду набрали ликвидность в спекулятивный шорт на минимальных дневных объемах, после чего цена снижалась до пятницы.

К пятнице котировки дошли до начального баланса (первых объемов) декабрьского контракта и зоны, где набрали ликвидность на сентябрьском заседании ФРС: диапазон 6654-6680. В этом диапазоне продажи закончились, и покупатели подняли котировки к средней цене контракта объемами четверга.

В пятницу основные деньги прошли в диапазоне 6696-6710. Неделя закрылась в пределах 6735-6765. Фактически реверсивные деньги набраны с 6665 по 6710 на максимальной за неделю ликвидности.

Впервые с 17 октября прошло более 1,9 млн контрактов за день. И случилось это при тесте денег, размещенных в начале контракта и 13-17 октября. В ту неделю наиболее агрессивно кидали ликвидность. Результат тех действий на табло. И мы видим защиту широкого диапазона 6650-6720.

Если на выходных появится положительная информация по решению проблемы шатдауна, то уже в понедельник на экране мы сможем увидеть движение вплоть до максимума прошлого вторника, т.е. до 6855, а может быть и 6870. Но это в самом лучшем случае.

Для более корректной оценки перспектив в начале недели перейдем на график RTH.

В последний день недели Америка плотно торговалась в диапазоне 6695-6710. А после полудня случился пятничный шорт-сквиз. В диапазоне 6731-6742 покупатели тоже потрудились и еще подтолкнули котировки вверх.

Если оценивать индикатор Weiss Wave, который показывает, сколько объема прошло в одну сторону, то на реверс (если это он) ушло 950 тысяч контрактов. При этом вышли в зону четверга, а это тоже хороший сигнал.

В понедельник-вторник следим за тем, чтобы удержали 6695-6710. В рамках хорошей для покупателей игры на маркете (RTH) не должны пробить этот диапазон. Очень хорошая игра подразумевает удержание 6730.

В эти же дни возможна консолидация не выше 6773-6781 и 6793-6803. Если в течение пары сессий цена удержится в пределах 6770-6800, то высока вероятность попытки штурма максимумов. Но следим за 6850 – там позитив может иссякнуть.

Если Америка откроется гэпом вниз на отметке 6710 и ниже или цена с открытия недели идет туда, то нужно быть очень внимательным: вероятно снижение до 6600, а могут и удержать.

Модель почти такая же, как на ES. Даже чуть более шортовая. Разберу только RTH.

В понедельник Америка плотно торговалась в диапазоне 26072-26111. Вторник открылся с гэпом вниз: продажи загрузили в 25850-25875. Там же в среду догрузили продажи по средней цене (VWAP) недели.

В пятницу основные деньги прошли в диапазонах 24925-25010 и 24765-24855.

Котировки явно будут стремиться к тесту нижней границы диапазона 25435-25580 и даже поторгуются в этом диапазоне. Если покупатели не будут стесняться, то мы вполне можем увидеть 25850-25875. Если цена там будет в понедельник, то спекулятивный шорт на час-полтора обеспечен.

Поддержки в районе 24765-24855 и 24925-25010 требуют набора ликвидности. Но посмотрим на новости и начало недели.

Объемы пятницы сопоставимы с объемами четверга, тогда как на ES в четверг они были на 10% ниже, чем в пятницу. Также на YM серьезный дисбаланс был в понедельник: Америка открылась ниже закрытия.

Шорты были набраны в 47390-47530. Реверс в пятницу оформили в пределах 46695-46940 (ниже разберем детальнее). Основные деньги прокрутили в 47030-47295. В этом плане неделя разыграна несколько иначе: на ES это шорт-импульс внутри широкого баланса, а на YM – нисходящий волатильный баланс.

Что касается зоны реверса, то это тоже место агрессивных покупок середины октября. И здесь подтвердилось наличие покупателей.

В американскую сессию в понедельник и среду можно ожидать плотные продажи в районе 47460-47540. Без позитива ждать роста котировок не стоит. Но подход к этой зоне очень и очень ожидаем.

Следим за загрузкой в 46780-47080. Для агрессивного импульса к зоне сопротивления, указанной выше, покупатели могут стартовать от 47000-47050 в начале недели.

Самое главное, что мы увидели на прошлой неделе — удержание зон, где были прокручены основные деньги. С одной стороны, это отменило импульс на дневке, начавшийся в середине октября. С другой стороны, не было желающих агрессивно снижать цену ниже ключевых зон. Это означает, что покупатели не сдались и готовы поднять цену выше ключевых зон сентября и октября. При этом не стоит ждать роста котировок выше открытия прошлой недели или закрытия позапрошлой.

Кроме того, можно отметить, что диапазон снижения на рассмотренных инструментах находится в рамках статистической нормы и покупатели появились именно там, где они могли появиться с точки зрения «длины» коррекции.

Котировки пока не готовы идти ниже, но и импульса на рост тоже не хватает. В любом случае стоит понаблюдать за максимумами четверга и минимумами среды. Там могут накопиться продажи, либо сразу не пускать цену.