Bitcoin SOPR — прибыль и убыток держателей BTC

Текущее проверенное значение

Текущий режим: Сброс к безубытку. Линия 1 отделяет реализованную прибыль от убытка; устойчивость режима важнее одного пересечения.

Что такое SOPR

SOPR (Spent Output Profit Ratio) — отношение суммарной USD-стоимости потраченных выходов (UTXO) в момент траты к USD-стоимости этих же выходов в момент создания. Представим, что группа монет была получена при цене биткоина 50 000 долларов, а потрачена при цене 55 000 долларов. Для этой упрощённой группы отношение будет около 1,10: рынок реализовал прибыль. Если те же монеты переместились при цене 45 000 долларов, отношение будет около 0,90 и зафиксирует убыток. Реальный показатель агрегирует множество выходов за день, поэтому его читают как характеристику поведения участников, а не как историю одной транзакции.

SOPR, aSOPR и группы держателей

aSOPR решает конкретную проблему сырого SOPR: быстрые технические перемещения могут потратить выход почти сразу после создания и добавить шум около единицы. Скорректированная версия исключает выходы моложе одного часа. Час — не прогнозный горизонт и не магическое число, а устоявшийся фильтр, который отделяет часть служебных перемещений от экономически более содержательных трат. TLAP показывает aSOPR только при покрытии не менее 30% выбранного периода, чтобы редкие точки не выглядели полноценной непрерывной линией. Пока данных недостаточно, интерфейс честно помечает накопление ряда и не подменяет пропуски интерполяцией.

STH-SOPR и LTH-SOPR делят рынок по возрасту монет. Краткосрочная когорта включает монеты младше 155 дней, долгосрочная — возрастом от 155 дней. Порог возник из наблюдаемой вероятности повторной траты: после примерно пяти месяцев монеты статистически заметно реже возвращаются в оборот. Это аналитическая классификация, а не юридическое определение инвестора. STH чаще реагирует на свежую волатильность и локальный стресс, тогда как LTH помогает увидеть, с прибылью или убытком перемещаются более старые запасы. Сравнение когорт даёт больше контекста, чем общий SOPR в одиночку.

Режимы SOPR

Как читать возврат к линии 1

В растущем рынке серия часто держится выше 1, а откаты к единице показывают проверку безубытка. В нисходящей фазе значения могут подолгу оставаться ниже 1, а подъёмы к единице встречать продажи. Однако один переход через границу ничего не подтверждает: дневной показатель зависит от состава перемещённых UTXO, крупных единичных транзакций и активности бирж. Полезнее оценивать последовательность дней, направление цены, объём, MVRV, NUPL и фазу цикла. SOPR описывает уже реализованный результат держателей; он не сообщает, что цена обязана сделать завтра.

Частая ошибка — считать любое значение выше 1 сигналом продажи, а любое значение ниже 1 сигналом покупки. Метрика так не устроена. Сильный тренд способен сохранять фиксацию прибыли неделями, а капитуляция может продолжаться дольше, чем выдерживает позиция без управления риском. Нельзя смешивать даты разных метрик: каждая плитка показывает собственную дату последнего значения. TLAP отбрасывает нулевые и экономически невозможные показания, оставляет отсутствующие дни пустыми и ежедневно сверяет актуальность SOPR, STH и LTH отдельно. Данные разных поставщиков могут немного различаться из-за классификации UTXO.

Чем SOPR отличается от MVRV и NUPL

Инструмент предназначен для исследования рыночного контекста. Он не учитывает размер позиции, ликвидность, комиссию, горизонт пользователя и его допустимый риск. Перед выводом сопоставляйте SOPR с Bitcoin MVRV, Bitcoin NUPL, Pi Cycle Top, радужным графиком и календарём халвинга. Совпадение независимых наблюдений делает картину содержательнее, но не превращает её в гарантию. Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Частые вопросы о Bitcoin SOPR

Связанные инструменты