Арбитраж фандинга криптовалютных фьючерсов

Список арбитражных стратегий, доступных рядовому пользователю популярных криптоплощадок, достаточно широк. Арбитраж фандинга занимает почетное второе место по популярности среди начинающих арбитражеров.

В этой статье мы расскажем, что такое арбитраж фандинга, покажем, где найти бота для ознакомления со стратегией в образовательных целях, и поделимся списком площадок и индикаторов, помогающих лучше понять концепцию данной стратегии. И никаких инвестиционных рекомендаций, только информация к размышлению.

Основная идея арбитражного фандинга предельно простая. Она заключается в том, чтобы получать выплаты за фандинг, независимо от того, идет цена на север или на юг.

Как трейдер снижает риски? Единственным доступным способом, которым активно пользуются профессионалы и в меньшей степени любители, является создание рыночно-нейтральной (её еще называют дельта-нейтральной) позиции. Для этого трейдер одновременно открывает две противоположные сделки по одному и тому же активу, которые хеджируют друг друга.

На практике это означает следующее: если цена пойдет вверх, одна позиция принесет убыток, то вторая — прибыль. В идеальной нейтральной конструкции эти прибыли и убытки взаимно уничтожаются. Таким образом, единственным источником дохода (или убытка) остается ставка финансирования.

Надеюсь, тут всё понятно.

Самый распространенный способ создания нейтральной позиции — это комбинация спотового рынка и рынка вечных фьючерсов. Выглядит это следующим образом: трейдер покупает монету на споте и одновременно продает перп на такой же объем, и наоборот.

В результате открытия противоположных позиций прибыль и убыток взаимно компенсируют друг друга. Позиция в целом если и не безубыточна, то с очень маленьким плавающим в небольшом диапазоне убытком.

Одновременно с этим трейдер получает выплаты по фандингу: при положительной ставке лонги платят шортам (продавец фьючерса в плюсе), при отрицательной — продавцы платят покупателям (здесь покупатели перпа в плюсе).

Таким образом, прибыльность данной арбитражной стратегии напрямую зависит от того, удастся ли трейдеру войти в позицию, когда ставка фандинга благоприятна (положительна для шорта или отрицательна для лонга), и удерживать ее достаточно долго, чтобы собранный фандинг перекрыл все издержки.

Эта стратегия считается наиболее надежной с точки зрения минимизации рисков, так как спот-позиция является реальным активом и не подвержена таким явлениям, как ликвидация (если только трейдер не использует заемные средства для покупки на споте). Однако она требует наличия у трейдера достаточного капитала для полной покупки актива на спотовом рынке, что снижает эффективность использования капитала.

Данная стратегия не требует наличия спотового актива. Трейдер ищет расхождения в ставках фандинга на один и тот же актив, но на разных биржах. Например, на бирже А ставка фандинга по BTC положительная и составляет +0.02%, а на бирже Б — отрицательная, -0.01%.

В этом случае трейдер может открыть короткую позицию на бирже А (чтобы получать фандинг от лонгов) и одновременно открыть длинную позицию на бирже Б (чтобы получать фандинг от шортов). Обе позиции хеджируют друг друга по цене, а трейдер получает обе выплаты.

Прибылью здесь является сумма абсолютных значений обеих ставок за вычетом комиссий и с учетом потенциальной разницы в ценах входа/выхода. Однако этот метод сложнее в исполнении, требует наличия средств на нескольких биржах и увеличивает операционные риски.

Также отметим, что данный метод требует наличия автоматической системы мониторинга с правом открытия позиций, при наличии такой возможности.

Еще один метод арбитража фандинга — открытие противоположных позиций на рынке вечных фьючерсов и на рынке традиционных (квартальных или месячных) поставочных фьючерсов. По сути, это тот же классический арбитраж фандинга, но без работы со спотом.

Цена поставочного фьючерса обычно отличается от спотовой цены из-за ожиданий рынка (контанго или бэквордация). Если ставка фандинга по вечному фьючерсу высока, трейдер может купить поставочный фьючерс вместо спота и продать вечный, фиксируя спред и получая фандинг.

Из преимуществ данного метода отметим существенно более низкие требования к капиталу по сравнению с покупкой спота. К рискам стоит отнести более сильные расхождения между фьючерсами, чем отдельно со спотом.

На бирже Binance можно найти бота, предлагающего поработать с арбитражем фандинга. Он так и называется — Funding Rate Arbitrage Bot.

На что стоит обратить внимание? В первую очередь на валютную составляющую.

Биржей предусмотрен специальный буферный механизм, позволяющий избежать неожиданных незапланированных убытков. В рамках этого механизма биржа резервирует 10% от первоначальной суммы инвестиций в качестве буфера на случай маржинальной проверки и колебаний рынка.

Самое интересное — это возможность управления спредом при открытии позиции. Спред по умолчанию составляет -0,1%.

Так, при одновременной покупке спота и продаже перпа входной спред считается по формуле: (цена фьючерса — цена спота) / цена спота. Обратная формула — (цена спота — цена фьючерса) / цена фьючерса — применяется при покупке фьюча и продаже монеты.

Прежде чем запускать арбитражного бота, трейдерам необходимо ознакомиться с рекомендуемым минимальным периодом удержания. Это предполагаемый период безубыточности, рассчитанный на основе средней ставки фондирования за последние 30 дней.

Подробнее о том, как создать Funding Rate Arbitrage Bot и что с ним делать, можно прочитать на этой странице.

На платформе Tradingview не так много индикаторов для изучения особенностей разбираемого вида арбитража.

Для беглой оценки ставок фандинга рекомендуем присмотреться к индикатору Aggregated Funding Rate. Индикатору почти три года (выпущен в мае 2023 года), за это время его страницу посетили чуть менее 28 тысячи раз.

Индикатор объединяет данные с BitMex и Binance и поддерживает пары с USDT и BUSD (всего 31 актив). Агрегированный показатель рассчитывается путем определения ставки финансирования криптовалюты для каждого бессрочного графика (Binance — USDT и BUSD, BitMex — USDT и USD).

Сам расчет основан на официальной формуле каждой биржи. В результате расчета показатели суммируются или усредняются в зависимости от выбора пользователя. Кроме того, пользователь может самостоятельно выбрать, какие из четырех источников будут включены в отчет.

Индикатор давно не обновлялся, но в целом выглядит неплохо для быстрой оценки ситуации на Binance без посещения самой биржи.

Индикатор Predicted Funding Rates нам показался гораздо интереснее. Он вышел не так давно - 30 сентября 2025 года. За это время его страницу просмотрели более 6,7 тысяч раз. Это в разы больше, чем у других аналогичных индикаторов.

Данный индикатор рассчитывает в режиме реального времени ставки финансирования для бессрочных фьючерсных контрактов на Binance. Для обеспечения точности прогноза используются треугольные алгоритмы взвешивания на нескольких таймфреймах.

Автор сообщает о двух методах оценки будущего фандинга.

Метод 1. Сбор премиальных 1-минутных данных с использованием треугольного взвешивания за 8 часов. Этот детальный метод позволяет прогнозировать финансирование на основе данных за последние 4 часа и более.

Метод 2 подразумевает использование нескольких таймфреймов. При расчете значений фандинга для дневного таймфрейма используются данные за 1 час, для таймфреймов от 4 часов — данные за 15 минут. Этот динамический метод позволяет использовать более высокие таймфреймы и те участки, где нет доступных данных за 1 минуту.

Самая важная информация, которую дает индикатор, находится в таблице внизу справа. Она включает следующие данные.

Сперва упомянем Coinmarketcap. На странице сразу видно, у каких инструментов наиболее высокие и самые низкие на текущий момент ставки финансирования. Кроме того, можно сравнить ставки фандинга на основных криптобиржах, что позволяет подумать об открытии противоположных позиций на разных площадках.

Аналогичную информацию предоставляет и Coinglass.

Стоит отметить, что на данном ресурсе можно посмотреть индикатор, показывающий связь фандинга и открытого интереса. Сейчас на минимальном значении.

Также хорошо визуализирована историческая ставка фандингв.

Ценным ресурсом, по нашему скромному мнению, является Coinalyze. Причина в том, что он действительно показывает в табличном виде как текущие, так и прогнозные ставки фандинга.

Последний ресурс, которые стоит упомянуть - это Coinlyse. Он полностью заточен по анализу ставок финансирования. Его главная фишка - поиск в реальном времени возможностей спот-фьючерсного и межбиржевого арбитража.

Страница межбиржевого (у них он называется межфьючерсным) арбитража выглядит так.

Рекомендуем на странице по межбиржевому арбитражу изучить ситуации, иногда появляющиеся на некоторых инструментах, когда и продажа, и покупка перпа на разных биржах дают возможность получить фандинг.

Страница спот-фьючерсного арбитража не сильно отличается от предыдущей. На данной странице можно переключать стратегии лон/шорт по споту или фьючерсу.

Таким образом, Coinlyse в наиболее наглядном виде показывает агрегированную информацию, необходимую для изучения арбитража фандинга.

Арбитраж фандинга является довольно интересной стратегией. На сегодняшний день существует множество ресурсов (особо выделим Coinlyse) и индикаторов, позволяющих глубже познакомиться с идеями, заложенными в эту стратегию.

Если захочется идти дальше (это не инвестиционная рекомендация), то обязательно стоит помнить о сопутствующих рисках, ведь стратегия не является безрисковой.

Сюда стоит отнести и риски ликвидации позиции в случае неправильного расчета маржи, и риски изменения ставки фандинга, после чего трейдер из получателя становится плательщиком, и риск изменения спреда.

Кроме этого, нельзя забывать и о возможном делистинге перпов, особенно на криптобиржах из второго и третьего эшелонов. Там же крайне высок риск непредвиденно больших проскальзываний и повышенных комиссий.