Доступные инсайды: обзор фондового рынка США (24-28/11)

На американских биржах завершилась короткая рабочая неделя.

Комбинация четырех факторов – благодушное праздничное настроение на фоне скорого снижения ставки, роста объема доступной ликвидности в системе и усиливающихся ожиданий новой версии QE – позволила фондовому рынку США отскочить от минимумов. А текущие минимумы находились как раз на самом дне зоны стоимости текущего контракта.

Если сам День Благодарения ничем не был омрачен, то после клиринга с четверга на пятницу на CME случился сбой, и до открытия американской сессии «выходного дня» 28 ноября, т. е. на азиатской и европейской сессиях, торги фактически не проводились. Причина кроется в нарушении работы систем охлаждения в центрах обработки данных компании CyrusOne, обслуживающей серверы биржевого оператора CME Group.

А так неделя на фондовом рынке США в целом прошла под знаком «плюс» для американских индексов: они в среднем прибавили по 3–3,5%. Если бумаги Nvidia за неделю упали всего на 2%, то Google прибавил солидные 10,62%. Формальная причина роста заключается в том, что компания планирует применять свои чипы в своих же ЦОДах для ИИ. В любом случае, это больше похоже на перекладывание денег из одной переполненной корзины в другую.

До заседания ФРС осталось менее двух недель. Фондовый рынок США уверен (почти 87% инвесторов) в снижении ставки на 0,25%. Уверенность находится на уровнях месячной давности.

Есть мнение, что Трамп смог «приструнить» Пауэлла. Первый давно требует быстрого смягчения монетарной политики, второй всячески отказывается спешить в этом вопросе. Временами подковёрная борьба выплескивалась в СМИ. В итоге Пауэлл, сделавший ряд серьезных заявлений в середине ноября, которые были однозначно восприняты инвесторами как сигналы сохранения ставки на текущих уровнях, откатил назад.

На прошедшей неделе стало очевидно, что Казначейство США на время перестало пылесосить ликвидность с рынков. К началу ноября на балансе Казначейства было накоплено более $1 трлн против $300 млрд в начале лета. За неполный месяц $100 млрд вернулось в рынок.

В этом случае действует простое правило: растет доступная ликвидность – растут финансовые рынки.

Игроки очень бодро подкинули котировку фьючерса ES к зоне достаточно выраженных продаж в диапазоне 6870–6880. Если появятся покупатели Nvidia и Oracle, то ничто не помешает фьючерсам на индекс S&P 500 закрепиться выше зоны 6870–6910, где проходили основные шорты в октябре и ноябре.

При наличии устойчивого желания покупать на предстоящей неделе стоит следить за поведением котировки в районе 6780 и вплоть до 6750. Активные покупатели должны удерживать эти значения.

Если же положительный настрой у инвесторов улетучится, то падать можно вплоть до 6725. В крайне маловероятном случае, если котировка окажется ниже диапазона 6630–6680, а тем более ниже 6560–6600, где прошли агрессивные покупки, это может быть явным свидетельством смены фазы рынка. Но такие вещи обычно происходят уже на новом контракте.

Данный инструмент (фьючерс NQ) очень техничен, в том числе с точки зрения объемной котировки. Но эта техничность хорошо выглядит на дневном таймфрейме. Спекуляции внутри дня крайне опасны за счет большой волатильности и постоянного снятия стопов: этим NQ напоминает биткойн и газ.

Игроки дотянули котировку фьючерса NQ до зоны продаж в диапазоне 25520–25670. Если бы не короткая неделя, то это был бы очень сильный намек на непреодолимое желание обновить исторический хай. Но рост был на «пустом» рынке — нередко это заканчивается возвратом к точке старта.

Сила покупателей будет видна при закреплении выше 25700, а тем более 26200. В свою очередь, поиск покупок в начале недели возможен в районе диапазона 25190–25280. Хвостиками можно трогать и 25100, но не ниже 24900 — в этом случае будет переход в баланс контракта на более продолжительный срок.

На этом инструменте посмотрим недельный кластерный график. Тут очень интересная картина, которая повторяет другие инструменты, но она немного чище выглядит на этом таймфрейме.

В середине октября и в середине ноября в диапазоне 46000–46350 агрессивно формировали дно. Вертикальные фильтры объема показывают, что в эти недели прокручивали 690 и 650 тысяч контрактов. Таких оборотов не было с апреля, т. е. с момента колоссальной «тарифной» коррекции.

Резкий уход на фьючерсе YM ниже диапазона 46000–46350 будет почти однозначным сигналом перехода к медвежьему рынку. Этого сейчас нет, но об этом нужно помнить в ближайшие 1–2 месяца.

Если при этом сравнить модель кластеров целых контрактов, то можно увидеть уверенное удержание уровней текущего контракта с ценовым тестом последних покупателей предыдущего контракта в диапазоне 45450-45720.

В рамках текущей игры, когда до завершения контракта осталось 2 недели, не стоит ждать резкой смены динамики. А значит, на фьючерсе YM мы можем увидеть расширение котировки на север, т. е. очередной исторический перехай. Для этого, конечно, нужно удержаться выше 46900–47000 на следующей неделе. Или останемся в рамках широкого баланса.

Снова повторю: необходимо помнить о том, что рост на ушедшей неделе достаточно пустой, т. к. шел на очень тонком рынке. Это означает, что можно сходить и глубже – в район 46700, а это уже около 1000 пипсов от текущих.

Неделю закрыли в диапазоне 47650–47800. Здесь в конце октября – начале декабря проходила ликвидность, которая была позиционирована в шорт. Последние рыночные объемы прошли в среду в диапазоне 47685–47600: это зона, где чаще проходили объемы в шорт.

В балансах очень сложно делать какие-то предположения о том, как себя может вести котировка. Я не удивлюсь, если игроки резко скинут ниже 47485–47600. При этом, если у покупателей есть планы на выход в импульс, ниже 47050–47300 идти не надо. В волатильном балансе могут опускаться с 47000 до 46700.

Игрокам на американских фондовых индексах стоит помнить о том, что на ушедшей неделе реально торговали только первые три дня. В таких случаях нередко идет обратная проторговка всего движения. Но, с другой стороны, на позапрошлой неделе на минимумах, которых достигли все фьючерсы на фондовые индексы, прокрутили очень много денег, и их распределение может длиться еще некоторое время.

О позитивных сигналах я писал выше, так что шансы продолжения динамики вверх достаточно высоки. Тем более, что игроки ближе к заседанию ФРС нередко подтягивают котировки к тем местам, где эти котировки были на прошлом заседании.

Фаза баланса ближе к завершению контракта (до смены бумаг осталось 2 недели) нередко приносит много неприятных сюрпризов игрокам. Бывают, конечно, и очень приятные. Стоит помнить и о том, что с понедельника начинается новый месяц, а значит, надо в ближайшие дни установить начальный баланс месяца. Волатильность будет повышенной и нередко неожиданной – нужно проявлять предельную осторожность.