Доступные инсайды: обзор фондового рынка США (10-14/11)

На ушедшей неделе продолжилось снижение американских фондовых индексов. Обозреватели указывают на отчет NVIDIA как триггер снижения.

С одной стороны, компания анонсировала рост заказов на выпуск чипов. С другой — NVIDIA, по сути, из своего кармана оплачивает производство чипов, вложив 100 млрд долларов в OpenAI (разработчик ChatGPT) с условием строительства дата-центров на 10 ГВт.

За последние две недели перекладывание денег из одного кармана в другой уже не впечатляет инвесторов. Это хорошо видно по тому, как размещается ликвидность на биржах.

Итог недели для NVIDIA -5,94%: злые языки уже сравнивают производителя чипов с печально известной Enron. Ранее от бумаги избавлялись крупнейшие в мире хедж-фонд Bridgewater и известный среди спекулянтов SoftBank. Также миллиардер Питер Тиль, основатель Palantir, полностью вышел из акций техногиганта. При этом сам Palantir за неделю потерял более 11% биржевой стоимости.

Из хедлайнеров сильное снижение показали Microsoft (-7,46%), Oracle (-10,81%), Netflix (-6,21%) и многие другие.

В середине прошлой недели некоторые обозреватели среди прочих причин падения бирж указывали на то, что рынки перестали ожидать снижения ставки ФРС. Но это не совсем так.

На позапрошлой неделе, когда глава ФРС рассуждал о том, что снижение может быть сдвинуто вправо, всего 44,4% участников верили в снижение ставки на ближайшем заседании. Но новая неделя принесла новые вводные, и настроения опять изменились. Сейчас 71% инвесторов исходит из того, что ставка будет снижена на 0,25% уже через 3 недели. Такой расклад нам показывает Fed Watch Tool.

При этом ожидаемое снижение ставки не вызывает приступа бурного оптимизма, как это было всего месяц назад.

Напоследок оценим индикатор страха на Wall Street – индекс волатильности S&P 500 VIX. Пока он находится в зоне, сигнализирующей о высоких опасениях. Но паники нет. Хотя чисто графически мы видим, что может быть выстрел наверх в такой свечной формации. Впрочем, в подобных сложных инструментах искать свечные формации – дело неблагодарное.

На прошлой неделе я ожидал цену не ниже 6690. Впрочем, было понимание того, что шорты следует искать при подходе к 6800.

Разберем котировку в рамках текущего расширения в шорт, которое началось еще на позапрошлой неделе, 13 ноября.

Отмечу, что это классика тайминга: середина месяца, четверг. Обратите внимание, что и на ушедшей неделе главный удар в шорт тоже произошел в четверг.

Итак, 13 ноября в диапазоне 6786–6802 была набрана ликвидность, которая однозначно позиционирована в шорт. Её тестировали снизу 14 ноября, а уже в понедельник, 17 ноября, стартовали вниз из диапазона 6754–6767. Именно в этом диапазоне активно проходили торги в рамках ротаций объемов с 13 по 17 ноября.

Ядро недели (наиболее проторгованная часть) оформилось в диапазоне 6612–6679. В нем же во вторник-среду (18–19 ноября) активно поработали, что позволило открыться маркету (RTH) как раз под набранным ранее шортом 6786–6802.

Там же и тогда же крайне агрессивно проходили маркет-ордера от 1000 лотов в сделке (на графике – разноцветные кружочки). В основном шли бай-маркет, т. е. шорт загрузили лимитами на максимумах.

Немногие игроки могут позволить себе кинуть по маркету от 1000 лотов на трейд. Я не буду фантазировать на тему, кто стоит за этими ордерами, также не буду рассказывать о hidden ticks (сделках вне стакана) в этом месте. Но личный опыт подсказывает, что к таким крупным ордерам обычно возвращаются.

Слабую поддержку на неделе оформили в диапазоне 6556–6612. Тактическое сопротивление – в диапазоне 6688–6702.

Если говорить о модели всего контракта, то покажу общими мазками. С одной стороны, баланс на текущей неделе находится ниже последней зоны спроса. В рамках импульса это может говорить о перепозиционировании объемов в шорт. Но в рамках баланса это говорит скорее о попытках формирования некоего дна с возвратом в сторону 6750 к концу месяца.

Настораживает резкий рост объемов, который в этой схеме может говорить и о начале формирования дна, и о готовности дальнейшего снижения.

На следующей неделе покупателей однозначно должна будет насторожить работа американцев ниже 6550 в понедельник-вторник. Тогда от 6650 можно будет поискать шорт к среде-четвергу. Идея очень предварительная.

Если же участники рынка смогут закрепиться выше 6710, то перед нами снова могут открыться спекулятивные покупки.

Модель на фьючерсе NQ выглядит более шортово. Я отмечал это и в прошлом обзоре.

Если исходить из того, что накопленная во второй половине сентября и в середине октября ликвидность в диапазоне 24710–24930 должна была бы удерживать котировку, то мы видим, что 20 ноября крайне агрессивно ушли ниже.

Теперь диапазон 24500–24600 выступает сопротивлением. Это дно баланса ушедшей недели и фактически место выкупа в предыдущие периоды. Если на ES можно пофантазировать на тему поиска покупок на неделе и порассуждать о том, что схема все еще неоднозначна, то NQ выглядит гораздо убедительнее в плане вероятного продолжения шорта.

Если присмотреться только к американской ликвидности на чуть более мелком таймфрейме, то видим зону очень сильного дисбаланса в шорт в диапазоне 24620-24725. В пятницу подошли к этому диапазону, но не удержались и немного откатили.

Думаю, каждый из вас приблизительно понимает, за чем следить и какие торговые решения принимать, если продавцы будут агрессивно защищать этот диапазон.

Данный фьючерс тоже выглядит не особо благополучно. В прошлом обзоре я выделял диапазон поддержки 46695-46940. Его крайне агрессивно пробили в понедельник, а в четверг отсюда оформили неплохой шорт.

Фактически всю предыдущую неделю работали в диапазоне 45945–46395. В рамках контракта в этом диапазоне в целом ранее уже была ликвидность, т.к. вроде бы есть, на что опереться.

Если прошлое снижение здесь выглядит красивее, чем на других фьючах, то ситуация в плане продолжения шорта все же чуть менее однозначная, чем на том же Наждаке. С другой стороны, такая модель объемной расторговки на дне часто намекает на продолжение основной динамики.

Лесенку шортов на рисунке выше я не выделил, но внимательный читатель её и сам спокойно найдет.

Если игроки на рынке не готовы откупать текущие уровни, которые в рамках баланса контракта (широкой зоны стоимости) являются достаточно «вкусными» для покупок, то нас ожидает следующее расширение на юг.

За возможное дальнейшее снижение говорит общий настрой на рынках и лесенка объемных шортов с ростом торговых оборотов.

А вот за покупки выступает только рост оборотов на потенциальном дне зоны стоимости. Общий настрой на рынках пока не способствует свинг-трейдам в бай.