Доступные инсайды: обзор фондового рынка США (10-14/11)

И снова здравствуйте.

На уходящей неделе спекулянты неплохо поработали. Позитивные настроения на Wall Street, которые преобладали в первой половине недели, к четвергу полностью исчезли, и котировки вернулись к уровням открытия понедельника.

В первой половине недели только Доу обновил исторический максимум, тогда как другие фьючерсы показали честную модель защиты шортов в балансе. Причина кроется в том, что в индексе Доу Джонса нет перекоса в сторону техногигантов, тогда как в том же S&P 500 их доля достигает 30%. А у них явные проблемы.

Позитивный настрой был заложен новостями о скором завершении всем надоевшего шатдауна. Как раз перед этим была накоплена неплохая ликвидность на локальных минимумах, о чем я рассказывал в прошлом обзоре. К тому же представители Трампа в ФРС усилили словесные интервенции: жесткая ДКП – это очень плохо для экономики, снижать ставки в декабре необходимо не менее чем на 50%. С другой стороны, согласно данным ФРБ Нью-Йорка, инфляционные ожидания остаются высокими, что не способствует резкому смягчению кредитно-денежной политики.

Все инвесторы сходятся во мнении, что американский рынок сейчас дорогой, а значит, лучше держать больше ликвидности в кеше. Именно этим пресса объясняет резкий разворот фондовых рынков от максимумов недели: инвесторы активно выходили из бумаг Nvidia (-3,7%), Alphabet (-2,9%), Amazon (-2,7%), Microsoft (-1,5%), Oracle (-4,1%) и Tesla (-6,6%). Есть одна причина – вышедший большой объем статистических данных.

В пятницу снижение продолжилось, хотя его активно выкупали, о чем ниже. Снижение объясняют в том числе заявлениями представителей ФРС об увеличении вероятности снижения ставки в декабре.

По данным FedWatch Tool, с четверга на пятницу ожидания снижения на очередные 0,25% упали с 66,9% до 44,4%. Отмечу, что месяц назад снижения ставки ожидало 94,2% участников рынка. За месяц ожидания сохранения ставки поднялись с 5,7% до 55,6%. Таким образом, на рынке есть некая неопределенность по поводу действий ФРС. Но эта неопределенность является отражением неопределенности сигналов из самой ФРС. В любом случае, до заседания ФРС еще три недели, за которые многое может измениться.

Прошлая неделя открылась с гэпом. Это означает, что отмеченная ликвидность в диапазоне 6735-6764 выступила на тот момент зоной агрессивных покупок перед новостями, о чем я писал в прошлом обзоре. Котировку протащили дальше ожидаемых мною диапазонов, но в рамках баланса (консолидации) в текущем широком коридоре.

Шорт набрали во вторник-среду в диапазоне 6870-6880, т. е. там, где и ранее работали продавцы. Удар в шорт случился в четверг: на высокой волатильности и соответствующих спекулятивных внутридневных объемах в пятницу дошли до минимумов прошлой пятницы и вернулись к закрытию прошлой недели. В итоге в четверг и пятницу основную ликвидность прокрутили в диапазоне 6755-6768.

Ожидания на следующую неделю неоднозначные. Многое зависит от реального настроя крупных участников. Ликвидность по рынку проходит, а значит, вполне могут удержать 6700. Будем спекулятивно следить за 6808-6814 и 6853-6864 на предмет защиты. Второй диапазон важнее.

В целом я ожидаю активность в диапазоне 6750-6850 с заходами хвостами до 6870-6900 и не ниже 6690. Рынок пока не дает четкого сигнала, а значит, продолжаем работать в балансе и искать шорты у максимумов и покупки у минимумов.

На насдаке набирали шорты с понедельника до среды включительно в диапазоне 25520-25670, после чего обновили минимумы прошлой недели. Стоит отметить, что это не только защита продаж прошлой недели, но и проторговка гэпа (дисбаланса) позапрошлой недели.

При этом точечно в районе 25790 накидали реверсивный объем. Его немного, но его видно даже на дневном графике.

Кроме того, не забываем следить за диапазоном 25870-26060. В рамках текущей игры нам там делать нечего, но спекуляции никто не отменял.

План на неделю в целом подразумевает снижение волатильности и набор объемов в диапазоне 24880-25350. Спекулятивные хвосты могут быть ниже дна пятницы. А вот если пойдет набор объемов в плоскости ниже 24700, то стоит призадуматься о том, чтобы не попасть на очень дорогую покупку.

На этой бумаге спекулянты снова обновили исторический хай. Если говорить о модели набора объемов, то на Доу вообще любят именно эту модель на всех таймфреймах: от внутричасовой игры до внутринедельной. Она заключается в обновлении экстремума с накоплениями объемов, которые могут быть расценены как объемы на продолжение, но в итоге оказываются реверсивными.

В общем и целом, шорт был набран в диапазоне 48230-48450 с резким реверсивным ударом и обновлениями минимумов недели. Остановили цену в районе 47200-47400, т. е. чуть выше зоны покупок прошлой недели. Если не будут сильно давить ниже 47000, а тем более 46700, то на YM есть все шансы увидеть котировку где-то в районе 47680-47750. Но выше закрепиться вряд ли получится.

В целом на следующей неделе я ожидаю баланс (консолидацию): снижение торговых объемов и волатильности. Альтернативные сценарии пока не готов рассматривать, т. к. котировки находятся в широком балансе на исторических максимумах, объемы растут, но расширения диапазона нет и, по моему мнению, не предвидится. Зато есть активность в зоне среднесрочного спроса.

Уверенное расширение из баланса со смещением недельных балансов подразумевает:

Отдельно отмечу, что внутри балансов на дневном таймфрейме очень интересно торговать контртрендовые сделки от границ длительностью 1-2 дня. Главное — не ошибиться и соблюдать правила управления капиталом.

С уважением, Иван Русин